O que é o spread?
E se o spread aumentar, o que acontece?
É simples: o spread é o diferencial.
Sim, dito assim não significa muito.
Mas vamos ver.
Falamos, por exemplo, do diferencial entre o rendimento dos Títulos de Estado entre dois Países.
Do ponto de vista de quem emite o Título de Estado (e quem emite o Título de Estado? O Estado), o rendimento dum Título é o interesse que o Estado terá que pagar para ter dinheiro.
Eu, Estado, preciso de dinheiro; emito um Título de Estado com a promessa de pagar um interesse; alguém compra o Título (isso é: da-me dinheiro); eu; estado, terei que pagar um interesse.
Normal: se o Estado não pagasse interesse, ninguém compraria um Título, pois seria mais sensato investir o próprio dinheiro em operações que geram alguns lucros.
Assim, o spread mede a diferença que um Estado tem que pagar para vender o próprio Título quando comparado com outros Estados.
A Alemanha é uma economia sólida (mais ou menos e por enquanto…), para vender um Título precisa de oferecer 1% de juros (este é apenas um exemplo); a Grécia é um País falido, para vender um Título precisa de oferecer 100% de juros.
Porquê? Porque ao adquirir um Título alemão, tenho a razoável certeza que o Estado terá a capacidade para reembolsar o Título e para pagar os juros; isso é, é um investimento "seguro".
Ao adquirir um Título grego, pelo contrário, tenho a razoável certeza que na altura de reembolsar o Título e pagar os juros, o Estado já estará totalmente falido; isso é, é um investimento suicida. E para conseguir atrair compradores,a Grécia tem que oferecer muito, muito mais…
